温家宝:美元迅速贬值,全球货币战争开始

当前的时机非常敏感。从美国的角度来看,至少在短期内,当前财政、货币和汇率政策的结合是完美的。

减税的通过可以吸引国内资本的回流和外国资本的流入,从而促进投资增长和经济增长预期。

一方面,提高利率和缩小规模可以使货币政策正常化,以应对下一轮经济波动。

美元贬值带来的进口通胀将提高美国产品的全球竞争力,抑制对大陆贸易逆差的扩大。

在这种大环境下,汇率变化变得奇怪,中国内地对此无能为力。

资深投资银行家、中国人民大学教授温天娜(Wen Tianna)在东方经济专家评论专栏中表示,人民币的强势或弱势是投资界非常关注的问题。

去年,从年初到年底,人民币对美元的中间价升值了5.98%。

根据中国外汇交易中心最新数据显示,截至1月25日,人民币兑美元汇率中间价继续上升,更创2015年12月以来新高。根据中国外汇交易中心的最新数据,截至1月25日,人民币对美元的中间价继续上升,达到2015年12月以来的新高。

在全球货币市场,欧元和日元等主要货币也走强,拖累了美国外汇指数。

中国经济增长超出预期,再加上紧缩的货币政策,也支撑了人民币汇率。

近年来,人民币汇率经历了许多重要事件:汇率改革始于2015年的811年,市场化进程加快,导致汇率下降;2017年5月26日,引入反周期因素对冲非理性货币市场情绪,人民币汇率立即上涨。2017年12月,美国加息后,中国人民银行也宣布加息,此后人民币汇率强势走强。

最近,人民币有几个特点:过去两周,国务院总理宣布2017年经济增长率将达到6.9%,超过全球市场的预期;外汇比重恢复上升,资本外流压力减轻。从2017年1月起,政府将收紧对银行结售汇和海外投资的限制,并加强关口监管。去年,中国内地的金融监管变得更加严格。这三家银行将实施一段时间的金融去杠杆化,效果将会一个接一个地显现出来。受全球经济复苏的推动,中国去年的贸易顺差扩大了。

从全球角度来看,宏观经济的改善导致主要工业国的中央银行纷纷讨论加息进程,各国货币政策收紧。

一系列影响给美国外汇指数带来了下行压力。

目前,全球经济可能会继续稳步复苏,需求反弹理论上支持了中国的供应。然而,由于人民币汇率上升,出口产品的价格优势降低,出口企业需要通过套期保值来平衡汇率风险。

美元汇率下跌一直是主要国际经济体之间的博弈。美国外汇指数的大幅下跌可能是美国政府有意或无意推动的,这意味着2018年初美国外汇指数可能会以超调方式下跌。换句话说,美国外汇指数最近大幅下跌意味着贸易战的开始。

目前,中央政府宏观经济政策的主旨是在经济增长基本稳定的情况下,通过加强监管来防范系统性金融风险的爆发。

控制系统性风险的主要手段是通过保持紧缩的流动性模式,敦促金融市场和实体经济去杠杆化。

如果人民币对美元继续快速升值,将不利于这一目标的实现。

作为对冲,中国人民银行可能会降低日中间价,通过反周期因素进行调整,操作离岸市场,调整跨境资本流动的不对称模式,并谨慎收紧货币政策。

美国外汇指数大幅下跌,人民币兑美元汇率大幅上升,不受基本面因素支配。

美国外汇指数从93点左右跌至90点以下,这是应用彩票95年来的最大跌幅。

有些人认为全球复苏已经从美国转向主要经济体的同步复苏。一些人还认为,正是全球投资者的股权投资从美国股市转移到其他股市,导致了美元贬值。

然而,目前的时机非常敏感。从美国的角度来看,至少在短期内,当前财政、货币和汇率政策的结合是完美的。

减税的通过可以吸引国内资本的回流和外国资本的流入,从而促进投资增长和经济增长预期。

一方面,提高利率和缩小规模可以使货币政策正常化,以应对下一轮经济波动。

美元贬值带来的进口通胀将提高美国产品的全球竞争力,抑制对大陆贸易逆差的扩大。

在这种大环境下,汇率变化变得奇怪,中国内地对此无能为力。

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